在蜂窝移动通信系统中，天线是电路信号与空间辐射电磁波的转换器，向空间辐射或者接受电磁波，是移动通信系统末梢的关键组成部分，对无线网络的整体性能有着直接的影响作用。

在4G 时代，一个标准的宏基站主要由基带处理单元BBU（Base Band Unit）、射频处理单元RRU（Remote Radio Unit）和天馈系统三个部分组成。4G 后期，天线已经演进出4T4R、8T8R 的MIMO 天线。5G 时代，基站天线将面临两大演变趋势：

1. 5G 技术对天线的形态和性能提出了新的要求。相对于4G 技术，5G 的频谱效率将提高5-10 倍，天线技术的提升是其关键技术之一。基站天线属于传统天线业务，将通过超密集组网将现有站点提升10 倍以上，以此实现5G 通信密集、异构、分离（DHS）式的通信要求；MIMO 技术以大规模MIMO 为方向，通过增加天线数量提升信道容量，使频谱利用率成倍提升，达到5G 的应用要求。

2. 从无源天线到有源天线系统，天线的功能趋向于小型化、密集化、定制化。超密集组网技术需要增加基站数量，大规模天线技术需要增加基站携带的天线数量。

▲4G-5G MIMO 技术演进

▲4G-5G 基站区域的天线个数演进

▲2015-2019 年国内基站天线市场规模

从天线的结构看，5G 射频实现了从“RRU+天线”向有源天线AAU 的转变。在目前广泛应用的分布式基站中，RRU 与BBU 分离并通过馈线与天线相连。Massive MIMO 技术将天线变成一体化有源天线AAU（Active Antenna Unit）。AAU 集成了RRU 与传统天线的功能，数字接口独立控制每个天线振子，构成主动式天线阵列。由于射频单元不再需要馈线和RRU相连，而是直接用光纤连接BBU，此前令人困扰的馈电损耗趋于零。同时，有源天线的部署变得更加容易，可以安装在诸如路灯、电线杆等场合，从而减少站点租赁和运营成本。

在5G 时代， Massive MIMO 技术将重构天线价值链。在4G 时代，天线的单体价值量约为2000 元。到了5G 时代，由于Massive MIMO（大规模天线技术）和波束成形技术的应用，需要单面天线里集成64 个、128 个甚至更多的天线振子，而5G 所用的高频率信号又需要更高性能的射频器件，因此，承载天线振子的高频PCB 及高频覆铜板材料成为5G 天线价值链上最受益的环节。相比于3G、4G 传统天线中并不需要高频PCB 及高频覆铜板材料，我们预计，5G PCB 在高频材料和加工过程的附加值都会增大，射频前端PCB 价格至少将超过3000 元/平方米，即是4G 的1.5 倍。我们预测5G 仅仅在射频侧，PCB 板及覆铜板的市场规模都将是4G 的数倍。

无源天线毛利率持续走低，5G 射频生态变化较大。

3G~4G 是无源天线的时代，天线主要构成部件包括馈线接头、天线振子、移相器、电机、天线罩和反射板等部件，天线材料主要以五金和塑料为主，射频器件主要包括（金属腔体）滤波器、双工器、合路器等。供应商方面，天线厂商主要包括通宇通讯、摩比发展、京信通信和华为，射频厂商为大富科技、武汉凡谷、春兴精工等。在4G 周商用初期（2014 年），我国基站天线的市场规模就达到53.8 亿元，同比增长192%，2015、2016 年市场保持稳定增长。

▲2010-2016 年我国基站天线市场规模和增速

基站无源天线技术成熟，我国厂商在4G 商用初期已占据主要市场份额。在2014 年全球基站天线厂商发货量排名中，我国五大厂商位列前十，合计发货量已经超过全球总量的一半。同时，由于技术成熟，制造企业众多，竞争也很激烈。京信通信是国内基站天线龙头，营业收入规模位列第一，但收入增速落后于通宇通讯和摩比发展。2014 年，通宇通讯和摩比发展营收增速分别达到146.40%和85.60%。

▲2014 年全球基站天线厂商发货量占比